Mercado eólico 2026: Cuando el oleoducto ya no sea sostenible.

Bernd Weidmann en conversación con Tilo Reimann, Director General de TAVOA GmbH

Bernd Weidmann: Tilo, publicaste un artículo en febrero que causó bastante revuelo en la industria. Hoy queremos profundizar más. ¿En qué piensas ahora mismo?

Tilo Reimann: Para ser sincero: la brecha entre lo que los desarrolladores de proyectos creen saber y lo que el mercado les está reproduciendo actualmente. Esta brecha se está ampliando. Y no ocurre porque la gente trabaje mal. Surge porque las herramientas utilizadas para evaluar van rezagadas respecto a la realidad.

Bernd Weidmann: ¿Dónde ves exactamente ese hueco?

Tilo Reimann: Más claramente en la línea temporal. Un proyecto calculado hace dos años es un proyecto diferente hoy, aunque en teoría sea el mismo. La BWE lo confirmó en blanco y negro en enero: de media, pasan casi dos años entre la adjudicación del contrato y la puesta en servicio. Durante este tiempo, todo el entorno económico cambia. Tipos de interés, precios de componentes, capacidades de la red: todo está en movimiento. Cualquiera que no valore esto está sentado sobre un conjunto de cifras que nunca han reflejado la realidad actual.

Bernd Weidmann: ¿Qué cifras lo prueban?

Tilo Reimann: Deutsche WindGuard lo ha medido: los costes nivelados de la electricidad para la eólica terrestre han aumentado casi un 45 por ciento entre 2021 y 2025. Al mismo tiempo, los valores de concesión en las licitaciones están bajando, más recientemente a 6,06 ct/kWh en noviembre de 2025. Cuando los expertos hablan ahora de posibles valores por debajo de 5,5 ct/kWh para 2026, nos referimos a una caída en los ingresos de un trimestre en comparación con 2024. Esto no es una corrección de mercado, sino un cambio estructural.

Bernd Weidmann: ¿Qué significa esto en términos concretos para la evaluación de proyectos?

Tilo Reimann: Significa que el lado del coste y el lado de ingresos viven hoy en mundos completamente diferentes. Los costes aún pueden calcularse: planta, cimentación, red, arrendamiento, mantenimiento. Esto es un reto, pero factible. El lado de los ingresos, en cambio, es cada vez más impredecible. Los valores de recargo están bajando, el mercado de marketing directo es complejo, los PPA suenan atractivos, pero sus condiciones dependen de tantas variables que solo se estabilizan si están integrados en la modelización desde el principio. Muchos lo hacen demasiado tarde.

Bernd Weidmann: ¿Cuáles son los parámetros a los que prestas especial atención hoy en día?

Tilo Reimann: Tres cosas. En primer lugar, ¿tiene el proyecto una conexión segura a la red con un plazo vinculante? Porque cada aplazamiento no solo cuesta tiempo, sino también liquidez y cambia todo el marco de la licitación. En 2025, Dena demostró claramente que el acceso a la red se convertirá en el cuello de botella más estrecho en la transición energética. Y el debate político actual a nivel federal no lo hace mejor.

En segundo lugar, ¿cómo está organizada la estructura de costes operativos? Alrededor del 64 por ciento de los costes operativos son fijos y deben ser cubiertos por ingresos estables. Ver los contratos de mantenimiento de forma aislada es un error. Pertenecen perfectamente al contexto de la estrategia de marketing.

Tercero: ¿Existe un modelo de participación ciudadana? Eso suena a un factor blando, pero es un factor económico duro. Los proyectos con participación ciudadana real se realizan de forma más estable a través de los procedimientos de aprobación y tienen un riesgo significativamente menor de demandas. Esto se refleja directamente en la línea temporal.

Bernd Weidmann: ¿Qué preguntas a los desarrolladores de proyectos cuando vienen a ti?

Tilo Reimann: Le pregunto en qué proyectos se dedica ella misma por la noche. Eso revela más que cualquier mesa. Detrás de esto casi siempre hay las mismas preguntas sin resolver: ¿Cuándo sigue valiendo la pena seguir invirtiendo por completo? ¿En qué momento tiene más sentido un socio que un desarrollo interno? ¿Y cuándo es el momento de vender – antes de que decida el mercado, no yo? Estas no son preguntas cómodas. Pero son el verdadero trabajo.

Bernd Weidmann: ¿Cómo ayuda TAVOA con esto?

Tilo Reimann: Básicamente, evaluamos los proyectos desde dos ángulos al mismo tiempo: como desarrollador y como inversor. En lo que respecta a la comercialización de un oleoducto, miramos específicamente a través de la perspectiva del inversor. Esa es la diferencia crucial. Resolvemos obstáculos: ¿Qué se puede resolver técnicamente? ¿Qué tiene una dimensión temporal regulatoria? ¿Qué es económico y requiere una reevaluación de prioridades? Esta imagen da lugar a opciones concretas para la acción. No como presión, sino como orientación. Porque quienes deciden bajo presión casi siempre pasan por alto exactamente la opción que más habría valido la pena.

Bernd Weidmann: Hablas de pensamiento ágil. ¿Qué significa esto en la práctica?

Tilo Reimann: Significa gestionar una canalización no como un archivo, sino como una cartera viva. Cada proyecto tiene un grado de madurez, probabilidad de realización y viabilidad económica, y los tres cambian. Quienes lo revisan regularmente toman mejores decisiones. Si esperas hasta que el mercado te obligue, pierdes opciones. La BWE espera una posible expansión de 8 a 8,5 GW para 2026, pero solo si la velocidad de implementación continúa. El cuello de botella ya no es el permiso. Es la implementación.

Bernd Weidmann: Por último, ¿qué consejo darías a alguien que está en su pipeline y no sabe qué hacer?

Tilo Reimann: Deja de esperar. No en el sentido de: vender todo inmediatamente. Pero en el sentido de: busca claridad. Sobre el valor real de cada proyecto individual hoy en día, no sobre lo que tuvo o podría tener. Sobre la línea temporal. En el lado de los ingresos. Y luego tomar decisiones basándose en eso, no en base a la esperanza. Ayudamos con esto: como compañero de sparring, como compañero de transacción o simplemente como alguien que lo ve objetivamente desde fuera. No porque tengas que hacerlo. Pero porque la claridad merece la pena.

Bernd Weidmann: Tilo, gracias por esta conversación tan sincera.

Tilo Reimann: Con gusto

Marzo de 2026 | Bernd Weidmann en conversación con Tilo Reimann | TAVOA GmbH